La logística del Reino Unido REIT lista para capear la tormenta

En una declaración emitida el jueves sobre el impacto de Covid-19, Segro dijo que su posición financiera era robusta y la liquidez era fuerte, con un margen significativo para cumplir con sus compromisos financieros. Los ingresos por alquiler tendrían que caer en un 80% o el valor de los activos en un 64% antes de que se incumplan los pactos de deuda, dijo la empresa.

Es inevitable que se produzcan algunos efectos negativos en los beneficios a corto plazo, y actualmente no es posible cuantificarlos ya que depende de la evolución de la pandemia, la duración y el alcance de las medidas adoptadas para combatirla, y la naturaleza, el alcance y la eficacia del apoyo del gobierno a los sectores de la economía más afectados, señaló la empresa.

Segro tiene una cartera industrial de 7,8 millones de m2 valorada en 11.700 millones de libras esterlinas (13.200 millones de dólares) a finales de 2019, con activos en el Reino Unido situados en Londres y en las regiones del sudeste y los Midlands. En Europa continental tiene desarrollos en Francia, Alemania, Italia, Polonia, España, los Países Bajos y la República Checa.

La empresa que cotiza en la bolsa de Londres dijo que estaba trabajando caso por caso con los clientes que experimentan problemas de flujo de caja como resultado de la crisis del coronavirus, para ayudarles a reprogramar los pagos de los alquileres.

Tenemos una base de clientes muy diversificada en una variedad de sectores, muchos de los cuales participan en el suministro de bienes y servicios críticos, pero somos conscientes de que las circunstancias actuales están ejerciendo presión sobre los flujos de caja de algunos de nuestros clientes. La mayoría de estos negocios son fundamentalmente sólidos y estamos trabajando con ellos para proporcionarles la asistencia apropiada, dijo David Sleath, CEO de Segro.

Actualmente estamos trabajando, caso por caso, con clientes de todo el grupo que representan aproximadamente una cuarta parte del total de nuestra renta principal en relación con la ayuda apropiada, principalmente a través de la reprogramación del calendario de pagos de la renta.

Alrededor de la mitad de los ingresos por alquiler principal del grupo se paga en los días de pago trimestrales del Reino Unido, y los alquileres en Europa continental se pagan en un calendario diferente.

En la fecha de pago trimestral más reciente, el 25 de marzo de 2020, se pagó el 71% del alquiler debido, mientras que alrededor del 25% está sujeto a lo que Segro describió como “discusiones de reprofiling”. En la misma época del año pasado, el 96% del alquiler había sido pagado.

Retraso en los proyectos de desarrollo
Segro dijo que las medidas del gobierno para combatir la propagación del coronavirus retrasarían la mayoría de los proyectos de desarrollo cuya finalización está prevista para el año 2020. La actividad de desarrollo también se verá obstaculizada por las limitaciones en la obtención de materiales y/o mano de obra para las obras de construcción.

Si bien era demasiado pronto para evaluar plenamente el impacto de la crisis, la empresa dijo que su consejo de administración había decidido – basándose en la solidez del balance y la alta calidad de la cartera, que era apropiado proceder al pago del dividendo final de 14.4 peniques por acción el 1 de mayo de 2020, como se anunció anteriormente.

La REIT dijo que el comercio en la primera parte de 2020, antes del inicio del brote de Covid-19, era alentador, con un crecimiento de la renta por encima de las expectativas debido a los nuevos alquileres y prealquileres.

Segro señaló que muchos de sus clientes están involucrados en el suministro de bienes críticos para el negocio y que algunos están buscando espacio adicional tanto para la ocupación inmediata como para prepararse para el crecimiento a largo plazo una vez que la crisis haya terminado.

Si bien los actuales acontecimientos mundiales no tienen precedentes, prevemos que las tendencias estructurales que han estado impulsando la demanda de los ocupantes de espacio de almacenamiento de alta calidad y bien ubicado se mantendrán intactas e incluso pueden verse fortalecidas por la crisis, ya que la importancia de las cadenas de suministro logístico se ha puesto de manifiesto en las últimas semanas, dijo Sleath.