Un sindicato de bancos de seis miembros prestará 1.000 millones

El prestamista internacional ING, con sede en Holanda, y otro banco se unen al Crédit Agricole, Natixis, Societe Generale y BNP Paribas para suscribir el paquete de deuda senior de 1.000 millones de euros para la nueva empresa conjunta, que adquiere cinco centros comerciales franceses que actualmente son propiedad al 100% de URW.

El REIT al por menor mantiene inicialmente una participación del 45,8% en los activos pero insinuó una mayor venta en un comunicado la semana pasada. Se espera que los ingresos netos de la URW asciendan a 1.500 millones de euros. Esta cantidad aumentará a medida que otros inversores se unan al consorcio ahora que esta transacción es pública”, dijo.

Además, se cree que las inversiones adicionales del nuevo consorcio probablemente añadan una fuente, dado que URW y los demás inversores consideran que se trata de una “asociación estratégica.

PropertyEU reveló por primera vez que URW había nombrado a JPMorgan para encontrar co-inversores en un paquete de centros comerciales franceses el año pasado.

Los centros comerciales son: So Ouest en Levallois-Perret, y Aéroville cerca del aeropuerto Charles de Gaulle, ambos en París; Confluence en Lyon; Rennes Alma en Bretaña; y Toison D”Or en Dijon.

El préstamo al valor de la deuda es cercano al 50% basado en el precio de oferta acordado para los activos de 2.037 billones de euros. Esto representa un rendimiento inicial neto del 4,8%.

El precio alcanzado será visto como un punto de referencia que pone un piso por debajo del valor de los activos de los centros comerciales principales en un momento en que el sector minorista está bajo tanta presión.

Una persona involucrada en el trato dijo: “Un punto interesante de esta transacción es que muestra el precio al que los centros comerciales pueden ser monetizados. Unibail está sacando dinero, y al mismo tiempo, mostrando a todo el mundo que hay un mercado para este tipo de activos al por menor. El REIT ha dado un paso muy decisivo.”

A diferencia de otros REITs europeos especializados en venta al por menor como el Intu, el URW no estaba bajo presión para vender propiedades de trofeos. Pero quiere cortar el engranaje mientras sigue invirtiendo en su cartera y llevar a cabo nuevos desarrollos.

En sus resultados de la semana pasada, URW dijo que había recortado su cartera de desarrollo en 3.200 millones de euros, reduciendo el coste de 11 euros.9.000 a 8.300 millones de euros, de los cuales se espera que sólo el 43% sean espacios comerciales.

La mayor baja es una empresa conjunta con la minorista REIT Hammerson para desarrollar un centro comercial regional de 1.500 millones de euros en Croydon. Sin embargo, se espera que en algún momento del futuro se reactive un esquema después de un gran rediseño como de uso mixto, incluyendo un hotel, oficinas y residencial.

URW dijo que continuará administrando los cinco centros comerciales franceses que se están vendiendo a la JV, los cuales agregó que tenían “importantes ventajas de los proyectos identificados”, además de ofrecer un crecimiento orgánico de los alquileres. Se espera que el trato se cierre durante el segundo trimestre de 2020.