El creciente número de minoristas que solicitan aplazamientos de alquiler, vacaciones de alquiler o retención del alquiler, centrará la atención en el dolor que los propietarios están compartiendo en las próximas semanas.
Según las actualizaciones de los últimos días, los propietarios de propiedades minoristas listados están recogiendo sólo aproximadamente un tercio del alquiler que normalmente esperarían.
El último es Hammerson que en la actualización del lunes 30 de marzo de Covid-19 dijo que estaba cancelando el dividendo y retirando toda la orientación sobre el rendimiento, ya que el REIT informó de la recaudación de la renta por el alquiler facturado y debido la semana pasada para el segundo trimestre a sólo el 37% en el Reino Unido, su mayor mercado.
Cuando la renta ya diferida, cambiada a pago mensual o renunciado althogether para algunos inquilinos se tiene en cuenta, la cifra fue el 57% de la renta del Reino Unido debido, dijo Hammerson.
El grupo dijo que era demasiado pronto para decir lo que las cifras serán en Irlanda, mientras que en Francia, donde el REIT ha cambiado a los acuerdos de alquiler mensual, el pago de abril se aplazará de acuerdo a la orientación del gobierno. Tampoco fue posible cuantificar el impacto en el 36% de la cuota de ingresos de Hammerson de 20 puntos de venta internacionales.
Green Street Advisors, que publicó una nota sobre el sector minorista listado titulado “Territorio de Alquiler Inexplorado” hace 10 días, dijo que el siguiente nivel de impacto será en los ratios de cobertura de intereses y liquidez de las compañías inmobiliarias.
Rob Virdee, analista de la empresa de investigación de bienes raíces, dijo que el problema ahora es cuán cerca están algunos propietarios de incumplir los pactos, no necesariamente sólo los pactos de préstamo a valor, sino los ratios de cobertura de intereses (ICR).
“Lo que antes eran cuestiones de balance en términos de apalancamiento que era demasiado alto en comparación con el valor (para algunas compañías inmobiliarias) ahora es más probable, a corto plazo, que se transforme en cuestiones operativas en las que una compañía no aporta suficiente flujo de caja para cubrir los pagos. Entonces, ¿lo siguiente es el aplazamiento de los intereses de la deuda?”
La conservación del efectivo mediante el recorte o la eliminación de los dividendos ya ha sido anunciada por los REITS europeos con grandes carteras minoristas, incluyendo Unibail-Rodamco-Westfield, intu Properties, EuroCommercial y Shaftesbury.
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